何小鹏解读小鹏财报：下注物理AI 公司将迎来最强劲销量增长曲线

雷递网 乐天 5月28日

小鹏集团（NYSE:XPEV/HK.9868）今日公布其截至2026年第一季度的财报。财报显示，小鹏汽车2026年第一季度营收为130.3亿元，毛利率为20.6%，较2025年同期上升5.0个百分点。

小鹏集团2026年第一季度汽车总交付量为62,682辆，上年同期交付94,008辆车。

小鹏CEO何小鹏今日在电话会议上透露，2026年一季度，小鹏将企业的中文名称由“小鹏汽车”变更为“小鹏集团”，这标志着小鹏从一家智能电动车企到物理AI公司的蜕变。在小鹏集团的体系内，智能电动车业务将会高速增长，持续贡献可观的盈利和强劲现金流，支撑集团物理AI的研发投入。

“今天，物理AI应用正处在从量产落地到规模爆发式增长的前夜，小鹏已经验证了scaling law在自动驾驶和机器人领域同样适用，通过加大研发投入突破技术上限的路径变得无比清晰，所以在这个时间点我们选择坚定地加大AI相关研发，下注物理AI。”

何小鹏说，小鹏相信物理AI应用在未来10年是全球性的战略机会，今年自己会带领团队在今年完成Robotaxi和人形机器人的量产，并着手培育商业生态，把领先的物理AI技术和应用，包括自动驾驶和人形机器人，转化为新的收入和利润增长引擎，从而创造更好的商业价值。

小鹏没有在市场挑战下行的时候仅仅关注规模，而是更关注销量和经营质量的平衡和长期发展。

何小鹏称，有信心今年接下来每个季度的销量都会环比大幅度增长。“从GX车型开始，有4款全新SUV车型将会在最近6个月上市交付，这几款车型从产品定义开始就是全球车。小鹏将迎来历年以来最强劲的销量增长曲线。”

小鹏即将迎来高速增长

当前，小鹏正全力推进 VLA 2.0 模型、图灵AI芯片、Robotaxi 和机器人物理 AI 应用的量产落地和全球扩张。

何小鹏称，小鹏已经做好了全面准备。小鹏将以公司级的战略优先级，加快物理AI应用的大规模商业化。

何小鹏预期2026年二季度的交付量约为10万至10.6万台，环比增长59.5%至69.1%，收入预计约为196亿元至208亿元，环比增长50.4%至59.6%。何小鹏认为，小鹏的销量已经走出行业淡季的底部，随着4款全球车型的交付、产能提升、以及国际业务的扩张，三季度、四季度，小鹏集团将会不断冲击更高的销量目标。

“我们的经营质量也会显著改善，我们的付款账期在行业里处于领先水平，毛利率面对成本压力保持韧性，汽车业务的规模效应持续增强。”

何小鹏说，期望小鹏集团通过物理AI技术的绝对领先构建规模化、网络化、全效率、全新的商业模式，小鹏汽车、Robotaxi和机器人都会是差异化巨大的物理AI智能体，无论硬件销售规模还是AI模型的经常性收入都将高速增长，让小鹏的AI研发投资产生极其丰厚的回报。

小鹏目标四季度实现海外月销持续过万

2026年，小鹏将会通过更多高品质高科技的产品和持续深入的本地化运营，极大地加快国际业务投入和发展。

2026年4月，P7+车型启动海外交付，小鹏在海外的月销量首次突破6000台。何小鹏说，从二季度起，国际业务的收入贡献预计将超过20%。

“今年下半年，我们计划交付4款全球化车型，并且从GX开始，将来小鹏所有新车型都会是全球车。小鹏目标四季度实现海外月销持续过万，全年海外销量翻倍以上增长。”

“从去年开始，小鹏在海外建立了三个本地化生产基地，慕尼黑研发中心成为我们发展最快的研发中心。从今年起，小鹏各个车型在研发早期就考虑了国际市场的需求和认证，海外和国内上市的时间差将会大幅缩短，实现海外销量和交付的加速度。”

期望第二代VLA明年在海外推送

小鹏第二代VLA推送首月，智能辅助驾驶里程占比首次突破50%，让高阶智驾逐渐成为用户高频刚需的产品。

何小鹏称，“第二代VLA首个版本的成功，验证了通过放大数据和模型参数量带来的能力飞跃，也使我们更加坚信物理世界AI的Scaling Law 。我们将会加码投入scale up，在今年三季度推送的新版本大幅提高模型能力的上限，加速扩大我们的领先优势。我和团队的目标是做到国内市场上绝对的第一，向真正的L4，包括Robotaxi，跨出关键的一步。”

第二代VLA无规则代码，无高精地图，泛化能力极强，因此可以快速高效部署到海外市场，并且支持前装量产的Robotaxi。

小鹏第二代VLA正在欧洲进行测试，期望第二代VLA明年能在多个海外国家获监管的许可，并推送给海外小鹏车主，开始第二代VLA的全球泛化。

何小鹏说，经过近期的调研发现全球用户对辅助驾驶系统（VLA）和全场景多语言对话系统（VLM）的期盼远高我们想象。在2026年下半年，小鹏将引领中国汽车出口的智能化进程并加速向前。

小鹏Robotaxi已公开路测，三季度在广州启动载客示范运营

配备全冗余的小鹏GX车队已经在广州进行小范围公开道路的L4测试，小鹏目标今年三季度在广州启动载客的Robotaxi示范运营服务。

何小鹏在电话会议上表示，GX车型上的L4级全冗余硬件与基于双图灵芯片的VLA模型，并不绑定GX车型本身，这意味着它们可以下放到任何其他车型上，包括Mona系列。

何小鹏表示，相信Robotaxi无论从泛化能力、到成本和scale up的能力都是传统Robotaxi公司难以企及的。小鹏将打造一个多方共赢的Robotaxi生态，与运营合作伙伴共同创造和分享商业价值。

在第二代VLA海外落地以后，小鹏还将会积极探索将经济型的Robotaxi部署到国内及海外市场。

面向量产版本的机器人预计三季度正式亮相，年底实现量产

小鹏面向量产版本的新一代IRON人形机器人软硬件研发进展顺利，并即将进入ET2软硬件合围阶段，计划于今年三季度正式亮相。

量产版IRON按照车规级安全性与可靠性设计，近期已完成自研灵巧手的开发，灵活度大幅提升，同时成本显著下降。小鹏是国内唯一全栈自研的机器人公司，深度软硬自研与跨域融合创新，让IRON具有更高颜值、更高品质与更全面的能力。

小鹏目标在今年底实现高阶人形机器人量产，首先在小鹏门店试商用，明年起面向中国及海外商业客户交付。

何小鹏认为，机器人一旦进入量产阶段，由数据飞轮驱动的技术迭代速度和规模增长速度将超过同期的新能源汽车。从明年起，人形机器人的硬件收入和AI模型收入将会是小鹏集团收入和毛利增长的重要驱动力之一。

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